2021年四季度投资策略
2022-03-01
三季度以来,国内经济和资本市场的一个主要矛盾是陡峭上涨的工业原材料价格对本就偏弱的国内需求蒙上了阴影。当罗盘指向滞涨区间时,A股今年上半年表现较好的高估值成长中小型公司出现了较明显的回调,而传统周期类的煤炭、钢铁、有色、公用事业类公司表现相对较强。
以动力煤为代表的供需矛盾突出的工业原材料价格飙升同时引发了政策的关注,发改委提出要纠正以碳达峰碳中和为名的“一刀切”,并开始放开部分煤炭产能,以保证今冬的能源供应。
我们认为,目前PPI上涨短期主要来源于短期供需错配,供给收缩幅度过大;而在中期,全球复苏和前期货币宽松对整体通胀的影响正在体现,美欧等主要经济体的物价在最近一个季度也出现了明显攀升。
展望未来,今年冬天以能源为主的工业品原料可能仍有较大的价格上行压力,但这种趋势在明年上半年可能出现缓解。原因如下:(1)国内对煤炭的产能释放已经开始行动,同时也在加大对进口煤的放宽,供给段的矛盾会逐步缓解;(2)地产为代表的国内投资、消费需求目前并不乐观,同时因为电力供应问题一些工厂开工也受到一定影响,进一步抑制需求;(3)海外物价的快速上行会推动美联储的货币政策Tapper临近。
在目前这个阶段,行业配置方面,符合绿色能源供应的风电、光伏行业是短期景气度较为确定的投资领域。而在通胀压力释放后,政府着力推进的高端制造、军工、物联网等领域仍是中期关注的重点。
雷石资管
2021年10月18日
雷石资管把“与投资人共享成长价值”作为公司愿景,把“投资者长期利益最大化”作为公司的首要经营准则,秉承“合法合规、惠人达己”的经营理念,倡导“善心善行”的价值观和“道先术后”的投研文化
重要声明
请您细阅此重要提示,并完整阅读根据您的具体情况进行选择。 请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。 一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下: 1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人: (1)净资产不低于1000万元的单位; (2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。) 2、下列投资者视为合格投资者: (1)社会保障基金、企业年金、慈善基金; (2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划; (3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员; (4)中国证监会规定的其他投资者。 二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下: 1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织; 2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人; 3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。 三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下: 1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币; 2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。 依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。 如果确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”,并将遵守适用的有关法规请点击“接受”键以继续浏览本公司网站。如您不同意任何有关条款,请直接关闭本网站。 “本网站”指由LSF光帆基金(以下简称“本公司”)所有并及其网站内包含的所有信息及材料。本网站所发布的信息、观点和数据有可能因所基于的信息发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效,本公司不承诺及时更新不准确或过时的信息、观点以及数据。 本网站介绍的信息、观点和数据仅供一般性参考,不应被视为购买或销售任何金融产品的某种要约,亦非对任何交易的正式确认。投资有风险,投资产品的过往业绩并不预示其未来表现,本公司不对产品财产的收益状况做出任何承诺或担保,投资者不应依赖本网站所提供的数据做出投资决策,在做出投资决策前应认真阅读相关产品合同及风险揭示等宣传推介文件,并自行承担投资风险。
客户服务
020–85655237
lszg@raystonecapital.com