换挡完成,再踏油门

2023-06-27

换挡完成,再踏油门

最近一周海内外两个重要事件将股票市场今年换挡加油的助推力:

海外硅谷银行:硅谷银行破产主要原因是该行资产负债期限错配,过去两年联储快速大幅度加息导致在资产配置转向阶段,该行无法腾挪,然后发生挤兑。硅谷银行属于美国金融体系内的产业特点鲜明的垂直体系商业银行,涉及客户主要是硅谷创业类或互联网公司,美国有诸多的产业或区域商业银行(例如以各州内特色产业客户为主的农业,石油、房地产等),银行向区域(州)外展业受法规限制,全国性商业银行如花旗这类很少,且杠杆和金融衍生品派生能力可控,这点和2008年雷曼等投资银行破产有本质区别。因此硅谷银行破产的影响范围可控,而最新消息美联储已经表态出面兜底,商业银行挤兑风险扩散大概率得到控制,同时减弱投资者对资本市场流动性冲击的担忧,而且这次事件还可能会倒逼美联储对进一步加息慎重,将对海外市场中期走稳形成支持。

 

国内两会闭幕:总理记者会上,新任总理对于大家所关注的经济、社会热点问题做了表态,清晰且务实,同时对于未来五年国务院施政方式也给出了正面解答。目前国内经济呈现的居民和私人企业部门降杠杆核心是信心问题,稳定预期将有助于解决杠杆下行和总需求不足。

 

我们判断A股的换挡基本告一段落,接下来股票市场大概率会逐步回升,市场主线从短线逻辑(疫情修复)切换到中线逻辑(产业链安全、国产替代、技术升级)。

     




雷石资管

2023年3月13日


        雷石资管把“与投资人共享成长价值”作为公司愿景,把“投资者长期利益最大化”作为公司的首要经营准则,秉承“合法合规、惠人达己”的经营理念,倡导“善心善行”的价值观和“道先术后”的投研文化


重要声明

请您细阅此重要提示,并完整阅读根据您的具体情况进行选择。

请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

一、根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

二、根据我国《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定,信托计划合格投资者的标准如下:
1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

三、根据我国《证券公司客户资产管理业务管理办法》的规定,集合资产管理计划合格投资者的标准如下:
1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

依法设立并受监管的各类集合投资产品视为单一合格投资者。

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